В США отложили или заблокировали 47 проектов ЦОДов для ИИ
Масштабный бум инфраструктуры для искусственного интеллекта в США столкнулся с растущими проблемами. Задержки при строительстве центров обработки данных, увеличение стоимости заимствований и сопротивление местных жителей поставили под вопрос реализацию сотен проектов. Одновременно инвесторы стали осторожнее оценивать перспективы возврата средств, вложенных в ИИ.
Десятки проектов столкнулись с проблемами
В октябре 2026 года аналитики RegLayer зафиксировали отсрочку, отмену или блокировку как минимум 47 крупных проектов строительства дата-центров в США. По оценке Bernstein, реально осуществимыми можно считать лишь около 35% объектов, заявленных к строительству.
Сопротивление усиливается и на местном уровне. Более тысячи американских населённых пунктов в 2026 году предпринимали попытки ввести моратории или другие ограничения на строительство инфраструктуры для ИИ. Среди причин назывались нагрузка на энергосети, необходимость подключения новых объектов и последствия для окружающих территорий.
Дорогой капитал повышает риски
Дальнейшее расширение ИИ-сектора во многом зависит от способности новых облачных операторов, или неооблаков, привлекать финансирование для строительства вычислительных мощностей. Однако рост процентных ставок, инфляция и ухудшение ситуации на рынке облигаций усилили сомнения в том, смогут ли доходы компаний вроде OpenAI и Anthropic покрыть масштабные расходы.
На этом фоне инвесторы начали активнее избавляться от долговых бумаг компаний, связанных с ИИ-инфраструктурой. Капитализация облачного провайдера CoreWeave с 5 по 11 октября 2026 года сократилась почти на 25%. SB Energy, принадлежащая SoftBank, и Firmus, поддерживаемая Nvidia, отложили или приостановили подготовку к выходу на биржу. OpenAI также отложила планы собственного первичного публичного размещения акций.
Задержки затрагивают крупные стройки
Проблемы возникли и на отдельных площадках Oracle, задействованных в проекте Stargate. Его объём оценивается в $500 млрд, а цель — развернуть дата-центры для OpenAI. Перенос сроков создаёт риск расторжения контрактов со стороны заказчиков, если объекты не будут готовы вовремя, а подрядчики могут потребовать дополнительного финансирования.
Инвестиции остаются рекордными
Несмотря на сложности, расходы на ИИ-инфраструктуру продолжают расти. Экономист Колумбийской школы бизнеса Стейн ван Ньювербург оценивает совокупные расходы США в этой сфере за 2025–2032 годы более чем в $10 трлн. Это соответствует примерно 3,6% ВВП страны ежегодно.
С начала нынешнего ИИ-бума в 2023 году Google, Amazon, Microsoft и Meta* суммарно направили на инвестиции $1,1 трлн. В 2026 году технологические гиганты планируют потратить ещё $745 млрд на строительство дата-центров, закупку передовых чипов и расширение вычислительных мощностей.
Окупаемость значительной части этих вложений зависит от того, смогут ли OpenAI и Anthropic продолжать привлекать средства для оплаты вычислительных ресурсов. Компании заявляют, что инвестиции уже поддерживают рост выручки, прежде всего в облачном сегменте. При этом увеличение расходов усилило нагрузку на цепочки поставок и привело к дефициту памяти, что затронуло в том числе Apple.
* Meta Platforms Inc. признана экстремистской организацией на территории России.
